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PE是什么？
市盈率（PE）指在一個考察期（通常為12個月的時間）內(nèi)，股票的價格和每股收益的比例。投資者通常利用該比例值估量某股票的投資價值，或者用該指標在不同公司的股票之間進行比較?！癙/E ”表示市盈率；“P”表示每股的股價；“E”表示每股收益。即股票的價格與該股上一年度每股稅后利潤之比（P/E），該指標為衡量股票投資價值的一種動態(tài)指標。
市盈率（簡稱PE或P/E） ，也稱本益比 “股價收益比率”或“市價盈利比率（簡稱市盈率）”
市盈率是最常用來評估股價水平是否合理的指標之一，由股價除以年度每股盈余（EPS）得出（以公司市值除以年度股東應占溢利亦可得出相同結果）。計算時，股價通常取最新收盤價，而EPS方面，若按已公布的上年度EPS計算，稱為歷史市盈率（ P/E），若是按市場對今年及明年EPS的預估值計算，則稱為未來市盈率或預估市盈率。計算預估市盈率所用的EPS預估值，一般采用市場平均預估，即追蹤公司業(yè)績的機構收集多位分析師的預測所得到的預估平均值或中值。
市盈率是某種股票每股市價與每股盈利的比率。市場廣泛談及 的市盈率通常指的是靜態(tài)市盈率，通常用來作為比較不同價格的股票是否被高估或者低估的指標。用市盈率衡量一家公司股票的質(zhì)地時，并非總是準確的。一般認為，如果一家公司股票的市盈率過高，那么該股票的價格具有泡沫，價值被高估。當一家公司增長迅速以及未來的業(yè)績增長非?？春脮r，股票目前的高市盈率可能恰好準確地估量了該公司的價值。需要注意的是，利用市盈率比較不同股票的投資價值時，這些股票必須屬于同一個行業(yè)，因為此時公司的每股收益比較接近，相互比較才有效。
PE的計算公式
市盈率（靜態(tài)市盈率）＝普通股每股市場價格÷普通股每年每股盈利
上式中的分子是當前的每股市價，分母可用最近一年盈利，也可用未來一年或幾年的預測盈利。
市盈率市盈率越低，代表投資者能夠以較低價格購入股票以取得回報。每股盈利的計算方法，是該企業(yè)在過去12個月的凈利潤減去優(yōu)先股股利之后除以總發(fā)行已售出股數(shù)。
假設某股票的市價為24元，而過去12個月的每股盈利為3元，則市盈率為24/3=8。該股票被視為有8倍的市盈率，即每付出8元可分享1元的盈利。 投資者計算市盈率，主要用來比較不同股票的價值。理論上，股票的市盈率愈低，愈值得投資。比較不同行業(yè)、不同國家、不同時段的市盈率是不大可靠的。比較同類股票的市盈率較有實用價值。
市盈率高低如何分辨
單純用“市盈率”來衡量不同證券市場的優(yōu)劣和貴賤具有一些片面性。由于投資股票是對上市公司未來發(fā)展的一種期望，已有的市盈率只能說明上市公司過去的業(yè)績，并不能代表公司未來的發(fā)展。
市盈率從近幾年來看，中國經(jīng)濟一直保持一個高速的發(fā)展，這是美國及歐洲發(fā)達國家所不能比擬的。而中國經(jīng)濟的高速發(fā)展必然要反映在上市公司上面。因此，中國上市公司業(yè)績的進一步增長是可以值得期待的。從這個角度來看，中國上市公司市盈率比歐美發(fā)達國家高一些，應該也是正常的。
同時，市盈率作為衡量上市公司價格和價值關系的一個指標，其高低標準并非絕對的。事實上，市盈率高低的標準和本國貨幣的存款利率水平是有著緊密聯(lián)系的。目前美元的年利率保持在4.75％左右，所以，美國股市的市盈率保持在1/（4.75％）=21倍的市盈率左右，這是正常的。因為，如果市盈率過高，投資不如存款，大家就會放棄投資而把錢存在銀行吃利息；反之，如果市盈率過低，大家就會把存款取出來進行投資以取得比存款利息高的投資收益。而目前我國人民幣的一年期存款利率是3.25％，相應與3.25％的利率水平的市盈率是1/（3.25％）=30.8（倍）。如果從這個角度來看，中國股市31倍的市盈率基本算得上合理。
目前美國道瓊斯指數(shù)平均市盈率為21倍，標準普爾500平均市盈率24倍，美國GDP年增長只有2％～3％，而且它的經(jīng)濟增長還充滿著各種不確定性。中國未來10年的經(jīng)濟增長卻是可以預期的。這一點在上市公司的年報中可以窺見一斑。
大部分機構對上市公司未來兩年業(yè)績增長預期表示樂觀。單從原材料、燃料、動力購進價格指數(shù)與工業(yè)品出廠價格指數(shù)增速的比較來看，1月份原材料購進價格指數(shù)同比上升4.7％，工業(yè)品出廠價格指數(shù)同比上漲3.3％，盡管增速仍然倒掛，但差異自去年10月份以來處于持續(xù)下降狀態(tài)。企業(yè)成本壓力減輕，盈利提升情況預期樂觀。再從股改之后制度變革帶來的外延式增長機會看，股改之后，由于股東利益一致以及股權激勵等制度變革帶來公司治理結構改善和經(jīng)營效率提高，以及大股東未來的資產(chǎn)注入和整體上市帶來的業(yè)績增厚效應將使得A股上市公司的業(yè)績呈現(xiàn)加速上升趨勢。如果考慮到所得稅并軌帶來額外的收益，未來兩年上市公司業(yè)績的大幅提升預期相當樂觀。
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